期货点评 | 需求担忧升温，油价短期濒临险境【11月10日】

· 盘面解读

文华商品指数增仓约 18.78万手，资金流入 2.37亿，下跌 0.42%，最新报价 188.30文华期货。

11月 10日，国内商品收盘 多数下跌文华期货。11月 10日讯，截至 15:00午盘收盘：

1. SC原油连续合约跌 4.34%，收盘报 670.7元 /桶，创 10月 27日以来新低文华期货。

2. 甲醇连续合约跌 3.89%，收盘报 2472元 /吨，创 8月 22日以来新低文华期货。

3. 低硫燃油（ LU）连续合约跌 2.78%，收盘报 4725元 /吨，创 11月 1日以来新低文华期货。

4. 苹果连续合约跌 2.09%，收盘报 8085元 /吨，创 10月 13日以来新低文华期货。

5. 沪镍连续合约涨 4.30%，收盘报 200750元 /吨，创 9月 22日以来新高文华期货。

6. 豆一连续合约涨 2.41%，收盘报 5685元 /吨，创 10月 20日以来新高文华期货。

国内期货主力合约资金流入方面，沪镍 2212流入 13.45亿，菜油 2301流入 7.51亿，豆粕 2301流入 3.44亿；资金流出方面，中证 1000 2211流出 9.1亿，中证 2211流出 8.31亿，铁矿 2301流出 7.33亿文华期货。

【累库趋势未变，玻璃样本企业库存创 7周新高】 11月 10日讯，本周全国浮法玻璃日平均产销率环比略有好转，行业累库趋势仍未改变，据隆众资讯数据显示，截止本周四 (11月 10日 )，全国浮法玻璃样本企业总库存 7260.6万重箱，环比续增 1.19%，创 7周新高，同比增加 54.29%，折库存天数增加 0.5天至 31.4天文华期货。

【本周青岛港纸浆库存继续累库，常熟港去库幅度较大】 11月 10日讯，截止 11月 10日当周，中国纸浆主流港口样本库存量为 173.8万吨，较上期下降 3.9万吨，环比下降 2.2%，库存量本周期由上周期累库转为去库的状态文华期货。本周期纸浆国内主流港口青岛港内库存再次呈现累库的状态，港上日均出货速度较上周期变动不大，日均出货 1.2万吨左右，到港量窄幅增加。另外，纸浆市场价格本周期再次呈现窄幅下调的状态，下游原纸厂家多看空纸浆走势，观望市场走势为主，采购情绪欠佳，导致港上窄幅累库。本周期常熟港去库幅度较大，其出货速度较上周期变动不大，周期内累计出货超 10万吨，但到港量窄幅减少。（隆众资讯）

【 PTA周度产量环比下滑，工厂库存增加】 11月 10日讯，截止 2022年 11月 10日，周国内 PTA周均产能利用率至 73.31%，环比减 0.84个百分点，同比减 4.86个百分点文华期货。周内 1套降负， 2套推迟重启。产量为 102.47万吨，较上周减 1.18万吨，较同期减 1.16万吨。 PTA工厂库存在 4.39天，较上周加 0.66天，较同期减 1.21天；聚酯工厂 PTA原料库存 6.93天，较上周减 0.07天，较同期减 0.27天。（隆众资讯）

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从 Mysteel公布的周度螺纹钢库存数据发现，本周螺纹钢总库存为 559.94万吨，上周为 586.12万吨，本周去库 26.18万吨，上周去库 33.46万吨文华期货。去库速度快于去年同期水平（ 2021年去库 25.84万吨， 2020年去库 101.18万吨， 2019年去库 38.5万吨）。此外，本周表需为 322.64万吨，较上周减少 9.37万吨，高于去年同期水平（ 2021年为 292.85万吨， 2020年为 447万吨， 2019年为 394.42万吨）。

11月 10日讯，据马来西亚独立检验机构 AmSpec，马来西亚 11月 1— 10日棕榈油出口量为 420477吨，较 10月同期出口的 373030吨增加 12.72%文华期货。马来西亚棕榈油局 MPOB：马来西亚 10月棕榈油库存量为 2403719吨，环比增长 3.74%。

【今年印尼棕榈油产量将会在 2019年后第二次减产】 11月 10日讯，马来西亚棕榈油委员会上海代表处首席代表黄霍辉表示，拉尼娜所带来的降雨量比预期要早、要高，到印尼政府宣布加里曼丹岛进入紧急状态文华期货。随着高降雨量因季候风季节而延续到年底，加里曼丹岛的棕榈油产量将会被影响，占 2021年的 31%的总产量。按 2021年第四季度的 1204万吨产量， 31%等于 373万吨， 50%的减产等于 187万吨，在其他地区产量没有被影响下，今年印尼棕榈油产量将会在 2019年后第二次减产，而且达 220万吨，影响 2023年产量。

11月 10日讯，中粮油脂控股有限公司油脂业务部总经理周吉帅表示，目前国内畜禽养殖组织结构主要分为一体化、规模场及散养户，经历非瘟疫情洗牌后，养殖业一体化及规模化程度逐年提高，养殖利润导向效应日渐突出，而饲料成本约占养殖成本中的 70%文华期货。 2020年养殖利润丰厚，下游急于兑现利润，养殖策略采取补栏、压栏及提高料肉比，同时自配料出现蛋白浪费、全价料调高豆粕添比。 2021年生猪及肉禽养殖利润转差，由于产业成熟度提升，出于成本控制角度考虑，养殖策略倾向少补栏、少压栏及降低料肉比，同时自配料蛋白浪费消失、全价料调低豆粕添比。综上来看，养殖策略调整同时影响饲料产量及豆粕消费，而饲料配方调节下的自配料蛋白浪费消失、全价料豆粕添比降低才是豆粕消费增速不及饲料产量增速的主要原因。

11月 10日讯，国家粮油信息中心决策服务处处长张立伟：今年美国大豆产量下降 415万吨，密西西比河低水位阻碍大豆运输，运费上张及美湾到货量少将支撑国际市场大豆价格文华期货。最近几个月阿根廷持续干早，影响早熟玉米播种可能会支持大豆种植面积增加。 10月底天气预报显示， 11月降雨机会有所增加，但依然不够改善墙情，如果 11-12月的干旱存在于大豆种植窗口的大部分时间里，可能会导致阿根廷大豆种植延迟、乃至产量最终较预期下降。今年巴西大豆种植顺利，截至 10月 28日，播种进度 53.3%，高于去年同期的 52.8%和 5年均值的 39.8%。但连续三年的拉尼娜仍在持续，对后期大豆种植和生长的影响存在较大不确定性。

美国农业部 11月供需报告显示， 11月美国 2022/2023年度大豆种植面积和大豆收获面积环比持平，为别为 8750万英亩和 8660万英亩文华期货。大豆单产预期 50.2蒲式耳 /英亩， 10月预期为 49.8蒲式耳 /英亩，环比增加 0.4蒲式耳 /英亩；

美国农业部 11月供需报告显示， 11月美国 2022/2023年度玉米种植面积和大豆收获面积环比持平，为别为 8860万英亩和 8080万英亩文华期货。玉米单产预期 172.3蒲式耳 /英亩， 10月预期为 171.9蒲式耳 /英亩，环比增加 0.4蒲式耳 /英亩；

. 商品解析 .

【黑色板块】

螺纹 &热卷（ 2301）：

螺纹钢 2301合约今日增仓的情况下出现了回调的行情，期价结束了连续反弹的节奏，那么短期来看关注回调的持续性，如果后市不能突破 20日均线的压力位有可能筑顶展开弱势下跌的走势文华期货。盘中需要关注 10日均线的重要支撑作用，一但破位的话螺纹钢有可能重回弱势形态，继续寻底。

热卷 2301合约今日减仓的情况下出现了弱势回到行情，期价触及平台的压力位承压之后开始下跌，那么短期有可能见顶，后市关注 20日均线的支撑跌破的话有可能展开新一轮的向下寻支撑的行情，关注持续性能否保持是关键文华期货。

铁矿石（ 2301）：

铁矿石 2301合约今日增仓的情况下出现了回调的行情，期价昨日尝试突破 60日均线的压力位失败，今日就展开了调整的态势，那么后市关注回调的持续性能否保持，多单这个位置可以先止盈离场文华期货。后市关注期价跌破 5日均线的支撑还有回调的空间，空单可继续持有。

焦煤 &焦炭（ 2301）：

焦煤 2301合约今日减仓的情况下出现了弱势回调的走势，期价打破了震荡上行的行情，没有保持偏强的上涨节奏，那么短期焦煤可能陷入调整的行情，后市关注均线的支撑作用，持续性能否保持是需要重点关注的文华期货。一但持续性没有延续，那么日内参与或者观望。

焦炭 2301合约今日减仓的情况下出现了弱势回调的行情，期价昨日突破之后没有保持偏强的上涨节奏，那么大阴线收盘的同时打破了强势形态，多单观望文华期货。后市关注回调的持续性，追空也需要谨慎，日内围绕 60日均线采取上多下空的策略。

玻璃 &纯碱（ 2301）：

玻璃 2301合约今日减仓的情况下出现了弱势盘整的行情，期价没有保持震荡走升的节奏，那么平台的压力位目前来看还是有效的，后市关注调整之后的方向选择，若跌破日均线的支撑则重回弱势形态，可以继续捕捉下跌的行情文华期货。如果盘整之后突破压力位则有可能筑底展开一波反弹行情。

纯碱 2301合约今日增仓的情况下处于强势上涨的行情，期价报收 3连阳的同时创出近期新高，保持多头思路，那么有底仓的话可以继续持有，若没有持仓追涨需谨慎，最好还是依托 5日均线的支撑低吸布局多单，谨防追高回落的行情出现文华期货。

【农产品】

豆粕（ 2301）

豆粕 2301合约今日增仓的情况下保持强势上涨的行情，期价沿着 5日均线的支撑顺势持有，那么投资者保持偏多的思路不变，期价收盘创出合约新高，最终报收 6连阴收盘，重心上移的迹象明显文华期货。那么有多单的投资者可继续顺势持仓，没有持仓的投资者依托 5日均线的支撑低吸是都，追涨需谨慎，空单回避，切勿逆市。

豆油 &棕榈油（ 2301）

豆油 2301合约今日减仓的情况下处于弱势阴跌的走势，不过跌势相对放缓，那么有高位空单的投资者注意减仓，后市关注向下回调的节奏会不会延续，那么重心继续下移的话可以继续持有，一但止跌收复 40日均线的支撑则空单考虑离场文华期货。没有持仓的投资者日内背靠 40日均线的压力位试空，没有可观的浮盈不隔夜持仓。

棕榈油 2301合约减仓的情况下出现了先抑后扬的走势，期价盘中虚破 20日均线的支撑下破失败之后开始反弹，那么目前日线来看还是回调的态势，不过下跌的幅度开始放缓，有空单的话注意减仓后者止盈文华期货。

【能源化工】

郑醇（ 2301）

郑醇 2301合约今日增仓的情况下延续弱势下跌的行情，期价报收 2连阴的同时创出近期新低，保持偏空的思路不变，那么有高位空单的投资者可继续顺势持仓文华期货。目前没有止跌的继续，那么也受到了国际原油下跌的影响，带动了郑醇展开了又一波下跌的行情，接下来关注趋势线的支撑能否起到作用，多单暂时回避。

燃油（ 2301）

燃料油 2301合约今日减仓的情况下出现低开低走的行情，期价重心下移的迹象比较明显，那么昨日期价尝试突破 60日均线失败之后开始展开回调，受到国际原油大幅下跌的影响，燃料油继续下行，那么保持偏空的思路，后市关注期价合适止跌，同时关注国际原油的走势对内盘影响文华期货。燃料油与国际原油的关联性比较强。

沥青（ 2301）

沥青 2301合约今日增仓的情况下出现了反弹的行情，期价日线来看依旧处于弱势震荡的阶段，没有明确的方向，阴阳线交替，耐心等待多空博弈出方向之后做好顺势跟单的准备文华期货。

乙二醇 &PTA（ 2301）

乙二醇 2301合约今日增仓的情况下处于弱势下跌的行情，期价沿着 5、 10日均线的压力位顺势下跌，保持偏空的思路不变，那么目前没有止跌的迹象，有空单的投资者可以继续持有，多单回避，切勿逆市操作文华期货。

PTA2301合约今日减仓的情况下处于弱势盘整的行情，期价日内波动不是很大，那么目前日线来看方向不是很清晰，投资者短线参与为主，后市关注多空博弈之后的方向选择，要么上破均线反弹，要么下破均线继续走弱文华期货。盘中跟随节奏做好试单的准备，没有可观的浮盈不隔夜。

市场消息

【“俄油禁令”生效在即，俄罗斯下月石油产量或锐减 14%】 11月 10日讯，俄罗斯能源发展中心预测，随着欧盟对俄罗斯原油的进口禁令将于 12月生效，俄罗斯石油产量可能会在当月降至 900万桶 /天，“我们预计，与 6月至 10月的平均水平相比， 12月的日产量将减少 150万至 170万桶，降幅为 14%”文华期货。俄能源发展中心另外指出，由于欧洲企业正为将于 12月 5日生效的俄罗斯石油禁运做准备， 9月俄罗斯对欧盟的石油供应占总出口量的比例跌至 22%以下。

【 11月 10日： "农产品批发价格 200指数 "比昨天下降 0.16个点】 11月 10日讯，据农业农村部监测， 11月 10日 "农产品批发价格 200指数 "为 125.65，比昨天下降 0.16个点，“菜篮子”产品批发价格指数为 127.11，比昨天下降 0.19个点文华期货。截至今日 14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为 34.15元 /公斤，比昨天下降 0.8%；牛肉 77.66元 /公斤，比昨天下降 0.2%；羊肉 66.91元 /公斤，比昨天下降 0.1%；鸡蛋 12.38元 /公斤，比昨天上升 0.1%；白条鸡 19.35元 /公斤，比昨天下降 0.9%。

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