美国是全球最大的资本市场，占全球股票市值的42.5%

自2003年以来，全球股市规模几乎翻了两番，总市值攀升至109万亿美元全球虚拟币市值。过去几十年来，货币供应量的增长和超低利率支撑了各经济体资产价值的上升。

在此背景下，上图显示了 2023 年全球股市的规模，基于数据来自世界交易所联合会 （WFE） 和证券业和金融市场协会 （SIFMA）全球虚拟币市值。

全球股票市场：按份额

美国拥有世界上最大的资本市场，占全球股票市值的42.5%，远远超过第二接近的经济体欧盟全球虚拟币市值。以下是截至 2023 年第二季度全球市值份额的全球主要股票市场：

美国股市的市值总额超过46.2万亿美元全球虚拟币市值。与其他富裕国家相比，美国股市在过去几十年中经常跑赢大盘。如果投资者将 100 美元投入标准普尔500指数在1990年，这项投资将在2023年增长到约2000美元，是其他发达国家回报的四倍。第二大股票市场是欧盟，占全球份额的11.1%，其次是中国，占10.6%。在过去的20年里，中国经济增长了大约12倍，今年达到19.4万亿美元。2018年，中国国内股票被纳入MSCI新兴市场指数，以及更早的2002年，随着中国股票市场的国际化，中国股市也大幅增长。日本股市占全球份额的5.4%，其次是香港，占4%。

未来投资格局

高盛预计， 2030 年美国股市市值将降到全球整体市场的 35%全球虚拟币市值。与此同时，包括中国和印度在内的新兴市场预计将在同一时间段内达到35%的大关。预计到2050年，新兴市场份额将远远超过美国，占全球股市的47%。这一转变的首要因素是新兴经济体的快速增长。从历史上看，随着人均GDP的增长，一个经济体的资本市场变得更加复杂。我们可以在较富裕的国家看到这一点，这些国家的市场资产化程度往往更高。预计印度将成为全球增长最快的国家。预计到2030年，它将占全球股票市值的4.1%。此外，到2050年，由于强劲的人均GDP增长和人口驱动因素，这一份额预计将超过欧元区。第二个因素是新兴市场估值倍数上升，尽管程度较小，但人均GDP上升。如美国所示，较富裕的国家通常以更高的收益倍数进行交易，因为它们被认为风险较低。

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对投资者的影响

从投资的角度来看，这意味着什么？高盛表示，虽然美国近几十年来表现出色，但这并不意味着它将继续保持这一趋势全球虚拟币市值。鉴于人口增长带来的结构性转变和GDP增长，投资者可以考虑在地理上分散其投资组合，展望未来。