人民币贬值归因分析

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，人民币对美元汇率与今年3月初相比，贬值幅度较小人民币贬值。“从趋势看，人民币面临的内外环境更为有利，有望在合理均衡水平附近双向波动。”

综合来看，虽然此次在岸、离岸人民币盘中再度破“7”，但并未改变中长期人民币币值的支撑力量人民币贬值。以往人民币破“7”时押注人民币会继续走跌的投资者，本轮也不见了踪影。

“上一轮破‘7’，也仅仅维持了两三个月人民币贬值。”林大辉说，人民币很有韧性，不必过于纠结。

央行行长易纲不久前表示，过去五年，人民币对美元三次“破7”，第一次是2019年8月，第二次是2020年2月，第三次是去年9月，前两次用了5个月回到7下方，去年用了3个月人民币贬值。易纲强调，“这是市场供求的结果，说明我国外汇市场具有韧性，有能力实现动态均衡。”

中银国际证券全球首席经济学家管涛表示，对人民币而言，去年美联储紧缩的溢出影响相对较大，但今年影响人民币汇率的主因不是外围环境，而是疫后中国经济恢复的状况人民币贬值。

“今年大概率是世界经济增速往下，中国经济往上人民币贬值。今年中国经济反弹是大概率事情，但反弹程度是真正决定人民币汇率强弱的关键。”管涛称，美联储的政策、美元汇率的波动，可能短期内对人民币汇率有一定扰动。但把时间稍微拉长一点，从一年左右看，今年中国经济的疫后重启是决定人民币走势的关键变量。