大越商品指标早报——3月2日

Connor USDT交易平台 2023-05-05 137 0

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大越商品指标系统

---黑色

螺纹：

1、基本面：供需继续双升，高炉电炉开工率继续小幅增长，上周螺纹实际产量保持增幅期货基差。表观消费连续反弹，成交量扩大，总库存环比下行迎来拐点，下游行业基建保持强势，不过下游地产方面延续弱势，后续仍需重点关注钢材消费及去库速度；中性

2、基差：螺纹现货折算价4270期货基差，基差54，现货升水期货；偏多

3、库存：全国35个主要城市库存915.94万吨，环比增加0.42%，农历同比减少8.45%；中性期货基差。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：螺纹主力持仓多减；偏多

6、预期：近期价格继续突破上行受阻，上方压力显现，但下方成本支撑仍较高，总库存开始减少，市场观望心态好转，本周有望维持高位震荡走势，操作上建议日内4120-4270区间操作期货基差。

热卷：

1、基本面：上周热卷实际产量变化不大，总体供应水平保持稳定期货基差。需求方面表观消费环比略有回落，下游1月制造业PMI重回扩张区间，上半年有望保持回暖态势，基建韧性延续，出口预期改善；中性

2、基差：热卷现货折算价4310期货基差，基差6，现货与期货接近；中性

3、库存：全国33个主要城市库存300.06万吨期货基差，环比减少1.48%，农历同比增加12.47%；中性

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多

5、主力持仓：热卷主力持仓多减；偏多期货基差。

6、预期：近期盘面价格高位年内新高后转震荡，继续上行压力有所加大，不过下方成本支撑较强，预计短期本周有望维持高位区间震荡，操作上建议日内4200-4350区间操作期货基差。

不锈钢：

1、基本面：现货不锈钢价格维稳持平，镍矿价格不变，库存高位，供需偏弱，仓单历史高位，交货意愿较强期货基差。中长线产能增量较充裕。中性

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2、基差：不锈钢平均价格17462.5期货基差，基差1172.5，偏多

3、库存：期货仓单：97474期货基差，-1992，偏空

4、盘面：收盘价在20均线以下期货基差，20均线向下，偏空

5、主力持仓：主力持仓净多期货基差，持平，偏多

6、结论：不锈钢2304：仓单历史高位，空单持有，下破16200一线可部分止赢期货基差。

焦煤：

1、基本面：受产地煤矿事故影响期货基差，同时两会召开在即，各地煤矿安全检查愈加严格，焦煤市场供应有所减少，下游企业需求稍有释放，同时中间贸易商积极拿货，对焦煤价格有较强支撑，叠加近期线上竞拍成交价格上涨，带动部分煤种报价稍有探涨；偏多

2、基差：现货市场价2190期货基差，基差156.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存829.6万吨期货基差，港口库存133.4万吨，独立焦企库存851.6万吨，总样本库存1814.6万吨，较上周增加39.8万吨；偏空

4、盘面：20日线向上期货基差，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净多期货基差，多增；偏多

6、预期：焦钢企业厂内原料煤库存相对较低，同时焦煤市场供应收紧，带动焦钢企业对原料煤采购积极性有所提升，预计短期焦煤稳中偏强运行期货基差。焦煤2305：2000-2050区间操作。

焦炭：

1、基本面：目前焦企出货良好期货基差，厂内焦炭库存保持低位或零库存运行，考虑内蒙煤矿事故影响原料煤价格继续上涨，焦企成本支撑走强，看涨情绪浓厚；偏多

2、基差：现货市场价2920期货基差，基差-43；现货贴水期货；偏空

3、库存：钢厂库存660.6万吨期货基差，港口库存168.6万吨，独立焦企库存69.3万吨，总样本库存898.5万吨，较上周增加7.8万吨；偏空

4、盘面：20日线向上期货基差，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净空期货基差，空增；偏空

6、预期：随着钢厂以及中间投机贸易商采购积极性明显恢复，产地焦企几无库存压力，部分焦企惜售待涨心理较强，加之原料端焦煤价格继续上涨，且线上竞拍成交涨幅明显，焦炭成本支撑走强，预计短期内焦炭或稳中偏强运行期货基差。焦炭2305：2950多，止损2930。

玻璃：

1、基本面：玻璃生产负利润持续超9个月期货基差，行业开工率和产量历史低位；房地产终端需求回暖预期延后，玻璃厂库季节性大幅累库，库存处于同期历史高位；偏空

2、基差：浮法玻璃河北沙河安全实业大板现货1504元/吨期货基差，FG2305收盘价为1528元/吨，基差为-24元，期货升水现货；偏空

3、库存：全国浮法玻璃企业库存8149.10万重量箱期货基差，较前一周上涨1.13%，仍大幅位于5年均值上方；偏空

4、盘面：价格在20日线下方运行期货基差，20日线向下；偏空

5、主力持仓：主力持仓净空期货基差，空减；偏空

6、预期：玻璃需求偏弱，高库存压制价格，短期预计维持震荡偏空运行为主期货基差。FG2305：日内1500-1550区间操作

铁矿石：

1、基本面：28日港口现货成交94.5万吨，环比下降7.4%，本周平均每日成交98.3万吨，环比下降5.2%期货基差。本周澳洲发货量基本维持，巴西发货量小幅回升，国内到港小幅回落，节后疏港量环比逐步回升，北方钢企刚需提货增加，受限于到港量持续回落，港口库存止增转降。新一期公布的铁水产量环比增加，钢厂盈利水平较上期小幅回升中性

2、基差：日照港PB粉现货折合盘面985.7期货基差，05合约基差77.2；日照港巴粗现货885，折合盘面964，05合约基差75.5，盘面贴水偏多

3、库存：港口库存14074.57万吨期货基差，环比减少148.69万吨偏空

4、盘面：20日均线走平期货基差，收盘价收于20日均线之上偏多

5、主力持仓：主力净多期货基差，多增偏多

6、预期：钢厂厂内库存处于极低水平，后市仍然存在补库需求期货基差。两会前夕，矿山安监以及环保限产因素有所扰动。国内多地出台楼市新政，证监会宣布启动不动产私募投资基金试点，市场情绪乐观。大商所调整铁矿石期货交易限额，政策风险也是潜在的利空因素。盘面技术指标出现顶背离的迹象，操作上仍建议观望为主。I2305：短期观望为主

---能化

PTA：

1、基本面：近期油价走势偏弱期货基差。西南一套100万吨装置计划外停车，预计7-10天附近；西北一套120万吨装置重启中，预计近日出料；东北一套375万吨装置降负运行，预计维持5-7天；恒力石化220万吨装置计划于3月3日起停车检修，预计时间30天。PX方面，后市即将进入传统检修季，PX供应预计下调，配合下游需求回暖，将有效支撑价格。PTA方面，累库预期缩减，加工费明显修复，主流供应商集中公布检修消息，但后期供应难进一步缩减。聚酯及下游方面，聚酯负荷进一步提升，涤丝产销逐步修复，部分工厂节前原料备货消化殆尽，有补库需求释放，涤丝工厂库存环比去化中性

2、基差：现货5710期货基差，05合约基差-36，盘面升水偏空

3、库存：PTA工厂库存6.34天期货基差，环比增加0.03天偏空

4、盘面：20日均线向下期货基差，收盘价收于20日均线之上中性

5、主力持仓：主力净空期货基差，空减偏空

6、预期：原料端需关注后期PX、PTA新增产能投放的进度，下游季节性恢复的背景下，PTA供需累库幅度有所缩减，需要关注供应端检修、投产落实情况，以及终端能否形成正向反馈期货基差。但盘面的反弹仍然需要成本端油价的配合。TA2305：关注5850阻力位

MEG：

1、基本面：各主流工艺路线利润相较去年四季度出现了明显修复期货基差，27日CCF口径库存为105.8万吨，环比减少0.3万吨，新一期港口库存基本维持，社会库存依旧高位维持中性

2、基差：现货4280期货基差，05合约基差-65，盘面升水偏空

3、库存：华东地区合计库存102.5万吨期货基差，环比减少1.26万吨偏空

4、盘面：20日均线走平期货基差，收盘价收于20日均线之上偏多

5、主力持仓：主力净空期货基差，空减偏空

6、预期：近期油价震荡偏弱，但煤价受内蒙露天煤矿事故影响明显走强期货基差。2月乙二醇仍处于累库通道，但是整体幅度有所收窄，海内外供应同步收窄，国内负荷低位维持，后市关注煤化工装置春检落实进度，进口方面，预计3-4月份乙二醇进口量将降至历史低位。供应环节整体呈现好转，一季度过后有望进入去库阶段。下游聚酯环节处于季节性回升周期中，重点关注实际的兑现进度，短期受限于高位的社会库存与港口库存，但基本面边际修复背景下具备中长期多配价值。EG2305：短期关注4400阻力位

---农产品

白糖：

1、基本面：印度糖业协会将22/23年度糖产量预估下调100万吨，至3350万吨期货基差。ISO:22/23年度预计全球食糖供应过剩420万吨，低于此前预估620万吨。2023年1月底，22/23年度本期制糖全国累计产糖566万吨；全国累计销糖237万吨；销糖率41.8%（去年同期39.44%）。2022年12月中国进口食糖52万吨，同比增加12万吨。中性。

2、基差：柳州现货5950，基差-9（05合约），平水期货；中性期货基差。

3、库存：截至1月底22/23榨季工业库存329万吨；中性期货基差。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多期货基差。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗；偏空期货基差。

6、预期：郑糖主力夜盘再度触碰6000压力位，05合约短期在5900-6000区间震荡期货基差。激进投资者背靠6000附近短空。

棉花：

1、基本面：USDA:2月报告略偏空期货基差。12月份我国棉花进口17万吨，环比减少1万吨，2022年累计进口194万吨，同比减少9.8%。农村部2月22/23年度：产量598万吨，进口185万吨，消费750万吨，期末库存743万吨。中性。

2、基差：现货3128b全国均价15381，基差936（05合约），升水期货；偏多期货基差。

3、库存：中国农业部22/23年度2月预计期末库存743万吨；中性期货基差。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空期货基差。

5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多增，主力趋势偏多；偏多期货基差。

6：预期：郑棉期货主力合约05下方支撑在14000附近，短期重心缓慢上移，多单可逢低尝试买入期货基差。预计中期会在14000-15000区间宽幅震荡。

豆油

1.基本面：MPOB报告显示，1月MPOB报告显示产量为138万吨，环比下降14.73%，出口量为113万吨，环比下降22.96%，期末库存为226万吨，环比增加3.26%，报告偏孔，基本符合预期，目前马棕处在减产季期货基差。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少0.6%，后续减产季后预计持续降库，但供应仍宽松；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。菜系整体供应逐步宽松，远月到港量较大。偏空

2.基差：豆油现货9524，基差700，现货升水期货期货基差。偏多

3.库存：2月20日豆油商业库存79万吨，前值79万吨，环比+0万吨，同比+15.14% 期货基差。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下期货基差。偏空

5.主力持仓：豆油主力空增期货基差。偏空

6.预期：油脂价格宽幅震荡，目前国内基本面逐步宽松，国内疫情影响下游消费偏低，疫情放开后需求逐步稳定，整体油脂消费有所增加期货基差。美豆库销比维持5%附近，供应偏紧，但22/23年美豆丰产且巴西豆丰产预期。马棕库存较高，减产季内预计持续降库，短期主要进口国库存偏高，需求放缓。基本面宽松使反弹空间有限，预计油脂宽幅震荡。豆油Y2305：8500-9100附近高抛低吸

棕榈油

2.基差：棕榈油现货8210，基差-50，现货贴水期货期货基差。偏空

3.库存：2月20日棕榈油港口库存96万吨，前值98万吨，环比-2万吨，同比+115.52%期货基差。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝上下期货基差。偏空

5.主力持仓：棕榈油主力空增期货基差。偏空

菜籽油

2.基差：菜籽油现货10514，基差750，现货升水期货期货基差。偏多

3.库存：2月20日菜籽油商业库存14万吨，前值16万吨，环比-2万吨，同比-53.42%期货基差。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝上下期货基差。偏空

5.主力持仓：菜油主力空增期货基差。偏空

豆粕：

1.基本面：美豆探底回升，巴西大豆收割进程加快打压盘面后技术性反弹，短期关注南美大豆产区天气和国内节后需求情况期货基差。国内豆粕震荡回落，美豆和现货价格回落带动，但中期需求改善和盘面贴水支撑价格底部，短期受美豆走势带动和期现价差指引。春节后国内中期补库释放后成交转淡，4月进口大豆进入旺季压制价格预期。国内油厂压榨量减少但豆粕库存仍持续回升，而需求端春节后进入短期淡季，豆粕现货累库压制价格。短期豆粕受美豆走势带动和国内豆粕期现回归预期影响，盘面短期继续下行空间或有限，仍维持震荡。中性

2.基差：现货4280（华东），基差535，升水期货期货基差。偏多

3.库存：豆粕库存64.31万吨，上周63.45万吨，环比增加1.36%，去年同期36.92万吨，同比增加74.19%期货基差。偏空

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下期货基差。偏空

5.主力持仓：主力空单增加期货基差，资金流出，偏空

6.预期：宏观利空和巴西大豆丰产压制豆类价格，中国需求中期预期良好和阿根廷大豆减产支撑盘面底部，短期南美大豆天气变数和宏观偏空预期交互影响；受美豆走势带动和期现回归预期影响，国内豆粕短期维持区间震荡期货基差。

豆粕M2305：日内3720至3780区间震荡，期权卖出虚值看跌期权期货基差。

菜粕：

1.基本面：菜粕震荡回落，豆粕回落带动和技术性抛盘打压期货基差。国内菜粕短中期需求预期良好和盘面贴水支撑盘面，但进口油菜籽到港处于旺季现货供应短期增多压制盘面高度。国内油厂压榨量春节后低位回升，菜粕库存低位回升压制期现价格，但春节后水产需求进入旺季支撑国内菜粕盘面底部。偏多

2.基差：现货3190，基差130，升水期货期货基差。偏多

3.库存：菜粕库存3.78万吨，上周2.9万吨，环比增加30.34%，去年同期3.6万吨，同比增加5%期货基差。偏空

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下期货基差。偏空

5.主力持仓：主力多单减少期货基差，资金流入，偏多

6.预期：菜粕短期震荡偏强格局，受豆类走势带动，供应偏紧格局预期改善和需求预期良好交互影响期货基差。

菜粕RM2305：日内3040至3100区间震荡，期权卖出虚值看跌期权期货基差。

大豆

1.基本面：美豆探底回升，巴西大豆收割进程加快打压盘面后技术性反弹，短期关注南美大豆产区天气和国内节后需求情况期货基差。国内大豆窄幅震荡，美豆回落带动和技术性震荡整理，进口大豆到港增多和国产大豆丰产压制价格上限。现货市场国产大豆短期供需两淡，国内大豆供应增多预期压制和农户惜售博弈，期货盘面短期维持震荡。中性

2.基差：现货5600，基差20，升水期货期货基差。中性

3.库存:大豆库存334.42万吨，上周383.44万吨，环比减少12.78%，去年同期270.97万吨，同比增加23.42%期货基差。偏空

4.盘面：价格在20日均线下方但方向向上期货基差。中性

5.主力持仓：主力空单减少期货基差，资金流出，偏空

6.预期：宏观利空和巴西大豆丰产压制豆类价格，中国需求预期向好和南美大豆产区天气变数支撑盘面，短期南美大豆天气变数和宏观偏空预期交互影响；国产大豆短期供需两淡，进口大豆到港未来增多和国产大豆增产压制盘面高度，期货和现货维持平水回归区间震荡期货基差。

豆一A2305：日内5520至5620区间震荡，期权观望期货基差。

生猪：

1. 基本面：从供应端来看，集团场出栏节奏正常运行，月底出栏压力不大，部分企业少量增加体重期货基差。散户对低价抵触情绪浓厚，猪源延迟出栏，当前出栏节奏偏慢，二次育肥仍在进行当中，进一步减少猪源供应。从需求来看，春节结束已有时日，消费逐步好转，鲜销比例增加，因猪价偏高，屠宰企业冻品入库积极性减弱，屠宰量小幅下滑，但难有大幅减量情况出现。综合来看，预计本周猪价整体涨跌交替，震荡运行，2月难有年内低点。因猪价偏高，近两日猪价有回落风险，但周末需求回升，猪价不乏上涨可能，整体震荡空间在 1.00 元/公斤以内；中性。

2. 基差：现货价15980元/吨，05合约基差-1180元/吨，现货贴水期货期货基差。偏空。

3. 库存：截至12月30日期货基差，生猪存栏量45256万头，环比增长1.9%，同比增长0.7%；截至2022年12月底，能繁母猪存栏为4390万头，

环比上升0.6%；我的农产品调查重点企业能繁母猪1月底存栏量为511.98万头期货基差，环比减少0.15%；商品猪存栏3286.62万头，环

比增长2.75%期货基差。偏空。

4. 盘面：MA20向上，05合约期价收于MA20上方期货基差。偏多。

5. 主力持仓：主力持仓净空，空增期货基差。偏空。

6. 预期：预计本周猪价整体涨跌交替，震荡运行；LH2305合约建议日内偏空操作期货基差。

玉米：

1. 基本面：近期市场仍然主要关注产区基层玉米上量情况，市场看涨信心有所升温，但多数收购主体采购仍然谨慎，玉米报价跟随到货量调整期货基差。整体而言，预计本周玉米价格维持窄幅震荡运行，随着基层粮源持续减少，玉米价格有部分上行空间。中性。

2. 基差：现货报价2850元/吨，05合约基差为-4元/吨，现货贴水期货期货基差。中性。

3. 库存：截至2月22日期货基差，加工企业玉米库存总量446.6吨，较上周增加4.74%；截至2月17日，北方四港玉米库存共计190.5万吨，周环比减少1.24%；截至2月24日，广东港口玉米库存报177.5万吨，周环比增加1.02%；截至2月23日，饲料企业玉米

平均库存30.15天，周环比增加0.48天，涨幅1.60%，较去年同期下跌20.14%期货基差。偏多。

4. 盘面：MA20走平，期货价收于MA20上方期货基差。中性。

5. 主力持仓：主力持仓净多，多增期货基差。偏多。

6. 预期：预计本周玉米价格维持窄幅震荡运行期货基差。C2305合约建议日内偏空操作。

---金属

镍：

1、基本面：昨晚外盘震荡运行，沪镍继续下探期货基差。基本面短期来看，格林美代工电积镍已有进入市场，金川镍有小幅增产，进口清关，整体供应边际增加明显，需求端暂时不锈钢产业库存高位，产量下降，新能源产业链处于淡季，需求难有增量，短期供强需弱，价格或许承压。但低库存现状不改，从上二周表现来看宏观一旦有利好则会有资金短多操作，且幅度较大，仓位不易过重。中长线供应过剩预期不变。偏空

2、基差：现货199900期货基差，基差4280，偏多

3、库存：LME库存44094期货基差，-54，上交所仓单1545，0，偏多

4、盘面：收盘价收于20均线以下期货基差，20均线向下，偏空

5、主力持仓：主力持仓净多期货基差，多减，偏多

6、结论：沪镍2304：空单持有，回到20万以上减仓，站回20均线出局期货基差。

沪锌:

1、基本面：外媒2月15日消息，世界金属统计局（WBMS）公布的最新数据报告显示：2022年12月全球锌板产量为121.11万吨，消费量为124.12万吨期货基差。

2022年全球锌板产量为1386.47万吨，消费量为1366.22万吨，全球锌市场供应过剩20.25万吨期货基差。2022年12月全球锌矿产量为110.72万吨，2022年总产量为1315.19万吨；偏空。

2、基差：现货23230，基差-300；偏空期货基差。

3、库存：3月1日LME锌库存较上日减少125吨至33225吨，3月1日上期所锌库存仓单较上日增加1572吨至55919吨；中性期货基差。

4、盘面：昨日沪锌震荡上涨走势，收20日均线之上,20日均线向下；中性期货基差。

5、主力持仓：主力净多头，多增；偏多期货基差。

6、预期：LME库存或将开始累库；上期所仓单保持高位；沪锌ZN2304：空单持有，止损23700期货基差。

铜:

1、基本面：供应开始缓和，废铜政策有所放开，国外货币开始收紧，2月份，中国制造业采购经理指数（PMI）升至52.6%，高于上月2.5个百分点制造业采购经理指数明显上升；中性期货基差。

2、基差：现货69805，基差-275，贴水期货；中性期货基差。

3、库存：3月1日铜库存减900吨至63200吨，上期所铜库存较上周涨2857吨至252455吨；中性期货基差。

4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多期货基差。

5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多期货基差。

6、预期：目前需求弱现实和强预期博弈，俄乌消息持续发酵，美联储加息放缓，关注库存变化，铜价短期高位震荡，沪铜2304：70000空持有，目标69000，止损71000期货基差。

铝:

1、基本面：能源危机冲击电解铝产量，碳中和控制产能扩张，供给扰动为主，下游需求不强劲，铝棒库存较大但有所下降，房地产延续疲软；中性期货基差。

2、基差：现货18430，基差-245，贴水期货，偏空期货基差。

3、库存：上期所铝库存较上周涨4504吨至2959206吨；偏多期货基差。

4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空期货基差。

5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空期货基差。

6、预期：碳中和催发铝行业变革，长期利多铝价，俄乌战争刺激，国内消费消费不畅，铝价震荡运行，沪铝2304：18000~19000区间交易期货基差。

黄金

1、基本面：美国2月制造业PMI改善期货基差，美债收益率继续走高，金价继续震荡；美国三大股指收盘涨跌不一，欧股收盘涨跌不一；美债收益率普遍上涨，10年期美债收益率再达4%，收报3.999%；美元指数跌0.57%报104.39，人民币大幅升值；COMEX黄金期货涨0.38%报1843.6美元/盎司；中性

2、基差：黄金期货414.04期货基差，现货414.53，基差-0.03，现货升水期货；中性

3、库存：黄金期货仓单2790千克期货基差，不变；中性

4、盘面：20日均线向下期货基差，k线在20日均线上方；中性

5、主力持仓：主力净持仓多期货基差，主力多减；偏多

6、预期：今日关注欧央行2月会议纪要、欧元区2月CPI初值、美联储、欧央行和英央行官员讲话、美国上周首申期货基差。经济数据继续改善，通胀分项继续走高，通胀担忧逐渐加强，加息预期也继续升温，债券收益率继续走高，金价震荡。宽松趋势整体未改，金价整体向上趋势不变，短期宽松预期将企稳，震荡为主。沪金2304：410-416区间操作。

白银

1、基本面：美国2月制造业PMI改善期货基差，美债收益率继续走高，银价也继续震荡；美国三大股指收盘涨跌不一，欧股收盘涨跌不一；美债收益率普遍上涨，10年期美债收益率再达4%，收报3.999%；美元指数跌0.57%报104.39，人民币大幅升值；COMEX白银期货涨0.04%报21.08美元/盎司；中性

2、基差：白银期货4935期货基差，现货4902，基差-33，现货贴水期货；偏空

3、库存：沪银期货仓单2014014千克期货基差，日环比减少1617千克；偏空

4、盘面：20日均线向下期货基差，k线在20日均线下方；偏空

5、主力持仓：主力净持仓多期货基差，主力多增；偏多

6、预期：虽然加息预期继续升温，但美元回落，银价震荡，人民币走强对沪银压力有限期货基差。近期宽松预期依旧受压，但已经较为饱满，但全年宽松趋势预期仍未改变，长期向上趋势不变，短期震荡为主。沪银2306：4850-5030区间操作。

---金融期货

期债

1、基本面：国家统计局1日发布数据显示，2月份，制造业PMI为52.6%，比上月上升2.5个百分点；2月份，非制造业商务活动指数为56.3%，比上月上升1.9个百分点期货基差。2月财新中国制造业PMI录得51.6，较1月上升2.4个百分点，2022年8月来首次高于临界点。

2、资金面：3月1日，人民银行开展了1070亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%期货基差。由于今日有3000亿元逆回购到期，人民银行公开市场实现净回笼1930亿元。

3、基差：TS主力基差为0.1290，现券升水期货，偏多期货基差。TF主力基差为0.4207，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.7778，现券升水期货，偏多。

4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为17029亿、14935亿、23566亿；中性期货基差。

5、盘面：TS主力在20日线上方运行， 20日线向上，偏多；TF主力在20日线上方运行， 20日线向上，偏多；T主力与在20日线上方运行， 20日线向上，偏多期货基差。