中央结算公司成功举办QFI专题中债视界(ChinaBond Spotlight)境外投资者线上研讨会

2022年11月29日，中央国债登记结算有限责任公司（以下简称“中央结算公司”）成功举办第六期中债视界(ChinaBond Spotlight)——QFI参与中国银行间债券市场及商品期货业务展望专题线上研讨会上海期货交易。会议邀请到上海期货交易所（以下简称“上期所”）、汇丰中国、香港西盟斯律师事务所等不同领域的专家，就中国债券市场开放动态、中国期货市场国际化进程以及不同视角下QFI参与期货期权交易和债券充抵保证金业务的实践等议题，向来自10个国家和地区的93位参会嘉宾进行了多维度介绍与深度剖析。

中央结算公司上海总部专家就中国债券市场开放动态及QFI参与情况进行分享上海期货交易。作为一类重要的境外投资者，QFI自2013年起即获准进入中国债券市场，截至2022年第三季度，累计已有逾130家机构参与中国债券市场投资。随着QFI的投资范围扩充至商品期货期权，其在中国金融市场的参与程度将进一步加深，债券充抵期货交易保证金机制也有望被更广泛地使用。截至2022年第三季度，已有470多家机构投资者参与债券充抵期货交易保证金业务，覆盖境内券商、资管基金产品、银行机构以及QFI等，质押债券规模超过1700亿元。该业务允许市场参与者在进行金融期货和商品期货交易时使用债券作为期货保证金，可有效盘活存量债券，降低交易成本，同时也为境外机构提供了多元化人民币资产配置方案。

上期所国际合作部（港澳台事务办公室）总监助理杨一平就中国期货市场国际化进程作主旨演讲上海期货交易。她提到，2009年至今，中国期货市场一直是全球最大的场内商品衍生品市场，2021年其成交量约占全球场内商品衍生品市场成交量的70%。今年9月，中国期货市场对外开放再次提速，五大期货交易所分别发布了QFI可以参与期货期权合约交易的公告并明确了可参与的品种，将原先的9个特定品种扩大至本次新增的41个品种。针对境外市场参与者比较关心的原油和铜期货，INE原油期货相比境外的原油期货拥有人民币计价、交割标的为中质含硫原油等特点，以及流动性好、与境外市场高度联动、更能反映亚太趋势市场的供需特点等优势。在实现铜期货国际化的过程中，上期所采取了“双合约”的模式，在不改变国内现有市场格局的前提下，更好地服务国内外铜产业的价格风险管理需求。

汇丰中国董事总经理、证券服务部总监钟咏苓介绍了QFI开展期货期权交易业务情况及托管行各项支持服务上海期货交易。今年10月，汇丰成功协助一家境外机构完成境内市场首单QFI商品期货交易，成为首家协助QFI完成商品期货交易的境内托管行。目前，QFI机构在参与期货期权合约前，仍需要先通过其托管行向证监会提交《投资计划变更备案表》。备案完成后，QFI需通过其委托的期货公司申请交易编码后便可开展交易活动。汇丰中国作为QFI业务托管行以及期货保证金托管行，不仅为QFI提供包括期货期权交易和期货保证金存管业务，还为QFI及银行间市场境外机构投资者的中国金融市场投资提供自前期入市开户到后期运作及监管报备等的综合支持, 也可为各种类型的境外投资者提供量身定制的个性化服务。

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香港西盟斯律师事务所驻北京代表处合伙人杨帆从法律层面分享了QFI参与商品期货交易过程中的注意事项，介绍了QFI资质申请中的要点、QFI持牌机构和QFI产品在中国的信披义务，以及交易层面的披露要求上海期货交易。杨律师基于市场实践经验，也分享了QFI在协商期货经纪协议时需要重点关注保证金机制、不同账户之间风险分配等方面的条款谈判要点。最后，杨律师谈到中国《期货和衍生品法》的出台使得期货和衍生品市场交易都有法可依，为期货市场良好的秩序和健康的发展提供了保障。

中央结算公司作为国家重要金融基础设施，在致力于为全球投资者提供优质、便捷、一体化服务的同时，不断加强与各类市场主体的合作交流上海期货交易。未来，中央结算公司将继续坚守中国债券市场对外开放主门户的职责使命，不断提升境外投资者参与中国债券市场的便利化水平，助力中国金融市场高水平开放。