期货知识一点通|“甜甜的糖”，背后价格影响因素有哪些？

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白糖期权基础知识

介绍

白糖

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期权

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当前我国期货市场上市品种越来越丰富、市场规模越来越大，为广大产业企业与投资者提供了很好的风险管理工具期货通。越来越多的产业企业利用期货期权工具为自身的生产经营保驾护航。历经五年的发展，白糖期权市场规模稳步增长，功能发挥成效凸显。为了帮助大家更好了解白糖期权，帮助大家用好期货市场，今天小编带领大家一起学习一下白糖期权基础知识。

白糖

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期权概念

期权，也称选择权，是指买方支付给卖方费用后，拥有在将来某一时间按照期权合约规定的价格，买入或卖出一定数量资产（期货、指数或金融工具等）的权利期货通。期权卖方收取费用后，负有相应卖出或买入的义务。

期权买方支付的费用被称为“权利金”，期权合约事先规定的价格被称为“行权价格”，买、卖的资产称为“标的物”期货通。需要注意的是，期权类似于价格保险，买方可能会损失全部权利金。

期权买方、卖方的权利和义务是不对等的，买方可以行使权利，也可以放弃权利，如果买方行使权利，卖方必须履行相应义务期货通。

与期货相比，期权有更多的策略期货通。如果把期货比作一把 普通的“刀”，那么期权就像一把多变的“瑞士军刀”，具有多样功能和策略，可以满足不同投资者的交易目的。白糖期权的标的物为白糖期货合约，属于商品期货期权。

看涨

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看跌期权

买方支付权利金后，如果有权在将来某一时间按约定价格买入一定数量的标的物，则称为看涨期权（买权，也称认购期权）期货通。

看涨期权（认购）

看跌期权（认沽）

买方支付权利金后，如果有权在将来某一时间按约定价格卖岀一定数量的标的物，则称为看跌期权（卖权，也称认沽期权）期货通。

价格

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影响因素

(1)行权价格与标的市场价格

行权价格与标的物当前市场价格是影响期权价格的主要因素期货通。这两种价格的关系不仅决定期权有无内在价值及内在价值的大小，而且还影响时间价值的大小。

一般而言，行权价格与标的物当前市场价格之间的差距越大，时间价值越小；反之，则时间价值越大期货通。也就是说， 实值程度和虚值程度越高，时间价值越小，平值期权的时间价值理论上说是最大的。

(2) 标的物价格的波动性

标的物价格的波动性越大，期权价格越高；波动性越小，期权价格越低期货通。因为标的物价格波动性越大，则在期权到期前，看涨期权标的物价格涨至行权价格之上(成为实值期权)或看跌期权标的物价格跌至行权价格之下(成为实值期 权)的可能性越大。

(3) 期权有效期

有效期是指期权距离到期日的时间，即期权成交日至期权到期日的时间期货通。其他条件不变的情况下，有效期越长，相当于“价格保险”期限越长(成为实值期权可能性越大)，期权价格越高；反之,期权价格越低。

(4)无风险利率

无风险利率的变动会影响期权的价格期货通。无风险利率提高，期权价格的机会成本提高，看涨期权的价值提高，看跌期权的价值下降，反之亦然。无风险利率是影响期权价格最小的因素。

据了解，当前行业里面越来越多的产业企业在用期权工具期货通。期权占用的保证金更少，策略更加多样和灵活，尤其对于制糖企业这种天然多头而言，过往的时候期货贴水现货时，很难进行套保，在白糖期权上市后，再遇上此类情况时就可以采取卖出期权策略增厚收益。此外，一些贸易商也会用期权来做基差策略的风险管理工具。今天关于白糖期权内容我们就先介绍到这里了，下一期我们将为大家解读白糖期权合约~

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