二次育肥猪出栏，增加市场供应

前期二次育肥户将在四季度逐步出栏，供应改善，猪价高位回落期货研究。需求终端客户对当前高猪价仍有抵触心里，且受疫情影响，目前餐饮需求较弱。

上周生猪价格高位回落，截至11月11日，商品猪出栏均价为24元/公斤，较上周下跌-1.92元；生猪主力合约2301月末收盘价21540，较上周下跌2.97%期货研究。10月末，123家样本企业繁母猪存栏503.51万头，环比增加2.8%，连续6个月环比上涨，养殖产能去化进程告一段落。进入11月，南方腌腊灌肠活动逐步启动，市场对肥猪需求好转，对猪价有所支撑。近期生猪期货大幅回调，目前21000有较强支撑，预计后市维持震荡偏强走势。

【逻辑分析】

存栏：（123家样本企业）

样本企业10月生猪总存栏量 3069.96 万头，环比 增加1.36% ，能繁母猪存栏量 489.77 万头，环比 增加1.17% ，供应 走强期货研究。

出栏：（123家样本企业）

商品猪9月出栏量 721.32 万头，环比 增加0.71% ，本周商品猪出栏体重 126.53公斤/头，环比 增加0.15公斤 ，供给边际 走强期货研究。

屠宰：

本周样本屠宰企业开工率 21.02% ，环比 减少0.17% ，屠宰企业鲜销率 93.04% ，环比增加0.17% ，屠宰企业库容率 17.77% ，环比 减少0.31%，需求边际走强期货研究。

利润：

本周自繁自养利润1028.37元/头，外购仔猪利润 866.23元/头，养殖利润持续减少，目前猪粮比价 9.3:1 ，屠宰利润 47.13 元/头，屠宰利润 好转期货研究。

基差：

本周生猪主力合约基差 2460 ，基差较上周走弱期货研究。

行业动态：南方腌腊灌肠已经逐步开始期货研究。

【市场价格及行业动态】

2.1 现货市场：本周国内生猪现货价格震荡下跌，截至11月11日当周，全国生猪均价24元/公斤，较上周下跌1.92元期货研究。

2.2 期货市场：本周生猪期货小幅震荡，截至11月11日当周，主力合约2301报收21540元，叫上周下跌290元，基差走弱期货研究。

2.3行业动态：目前生猪养殖去化进程告一段落，能繁母猪存栏环比增加期货研究。

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【数据分析】

3.1期货价格指标

3.2现货价格指标

3.3产业指标

【作者：沈大尉/Z0012216 周志勤/F3074827】

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【关联个股】

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